您的位置 首页 新闻

兢强科技的“造血能力”靠得住吗?

投资与理财文/丹彤采购付款和销售收款之间的时间差,是影响正在谋求上市的铜陵兢强电子科技股份有限公司(以下简称兢强科技)现金流的最根本原因。目前,兢强科技的应收账款占流动资产比例与营业收入的比例均较高,且近两年的自由现金流均为“入不敷出”。

投资与理财

文/丹彤

采购付款和销售收款之间的时间差,是影响正在谋求上市的铜陵兢强电子科技股份有限公司(以下简称兢强科技)现金流的最根本原因。今朝,兢强科技的应收账款占流动资产比例与营业收入的比例均较高,且近两年的自由现金流均为“绰绰有余”。

兢强科技的“造血能力”靠得住吗?

小财米儿想探究的是,在此情况下,正在谋求募资的兢强科技值得投资者信赖吗?

造血能力不足

据悉,铜陵兢强从事电磁线的研发、生产和销售业务。原材料价格波动是导致兢强科技“造血能力”存有不足的重要因素。兢强科技的主营产品为铝基电磁线,其中以漆包铝线为主。根据招股书,报告期内,在兢强科技漆包铝线的主要原材料构成中,铝锭及铝杆占其产品总成本比例在60%以上。

由于近年来市场铝价上涨过快,兢强科技目前有大量存货。一旦铝价大幅下降,存货将面临跌价。2018-2021年,兢强科技存货净额分别为5901.39万元、8295.46万元、10208.56万元和13467.98万元,占流动资产比例分别为27.07%、26.62%、26.70%和30.50%,逐年增加。此中,库存商品账面余额占存货账面余额比例分别为45.00%、54.87%、39.10%和55.55%。

兢强科技的“造血能力”靠得住吗?

展开全文

在存货增加的情况下,兢强科技即使是销售现货后也不能马上收到汇款。据小财米儿了解,兢强科技在采购原材料时预付货款或即时付款,但在成品销售时又会给予客户30-90天不等的信用期,存在一定的回款周期。兢强科技对此表示,2020年下半年到2021年上半年,在业务增长(包括产品量价齐涨)的背景下,2020年末及2021年6月末的应收账款增长仍较大。小财米儿发现,近四年内,兢强科技的流动负债占总负债比例均在80%以上。

兢强科技的“造血能力”靠得住吗?

兢强科技对此解释,行业经营特点导致其面临货款回收周期较采购付款周期长的压力。基于上述行业特点,其在收入规模快速增长的情况下,会导致应收账款增长幅度高于应付账款以及存货的进一步增加。

小财米儿认为,兢强科技或急于通过募资来补充流动资金,但是在造血能力不足的情况下,其募资过后的分红水平应该不会很高。对此,兢强科技也承认,其净利润可能难以实现同步大幅增长,本次发行将摊薄即期回报。

业绩依赖固定客户

小财米儿发现,兢强科技对上游的原材料供应商和下游的客户均有一定的依赖性。比如根据招股书,兢强科技的原材料供应商较为集中,其向前五大供应商采购原材料的金额分别为26783.61万元、34493.49万元、37761.63万元和32752.73万元,占当期原材料采购总额的比例分别为83.89%、84.23%、75.77%和88.03%。兢强科技对前五大客户的销售金额分别为15154.01万元、20600.22万元、25393.26万元和19429.55万元,占其当期营业收入的比例分别为33.38%、37.11%、37.07%和40.00%。这也意味着,一旦上下游的客户出现问题,兢强科技的经营活动会即刻受到影响。

与同行业竞争对手相比,兢强科技的业绩增长空间或也不占优势。在产品价格上,兢强科技的话语权较弱。2021年1-6月,兢强科技漆包铝线销售价格增长幅度低于市场铝价增长幅度,毛利率方面不占优势;在偿债能力上,2018年末和2019年末,兢强科技的现金流动比率、速动比率均低于同行业可比上市公司平均水平,资产负债率高于同行业可比上市公司平均水平。

据小财米儿了解,数量多、规模小、行业发展不均衡是电磁线行业目前的主要特征。兢强科技在电磁线细分领域铝基电磁线行业深耕多年,具有较高的知名度。但如果未来其不能在产品质量、技术创新、市场拓展等方面持续“见真章”,市场份额不能保持稳定且增长趋势,那么势必将面临较大的市场竞争压力,并可能对其经营业绩造成很大负面影响。

责任编辑:

本文来自网络,不代表大墨新闻网立场,转载请注明出处:http://www.mbbnew.cn/137545.html

作者: 大墨新闻网

为您推荐

发表评论

邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注

联系我们

联系我们

在线咨询: QQ交谈

关注微信
微信扫一扫关注我们

微信扫一扫关注我们

关注微博
返回顶部